天然气价格“扶摇直上” 专家称后期供需紧平衡价格或难有回落

　　近期天然气价格持续上涨，成为今年年内涨幅最大的大宗商品。过去一年里，亚洲液化天然气价格暴涨近600%；欧洲天然气涨幅更高，天然气价格较去年同期相比增长近700%。美国天然气期货合约价格更是达到近10年来最高水平。

　　截至9月8日，美国NYMEX10月天然气期货最高价突破5美元/百万英热单位，收于4.9美元/百万英热单位，涨幅7.77%。9月9日，美国NYMEX12月的天然气期货价格为5.073美元/百万英热单位，创下历史新高，是3月时的三倍。3月，该价格仅为为1.61美元/百万英热单位。

　　随着天然气价格的上涨，A股天然气板块和下游燃气板块受到市场“热捧”。根据东方财富choice数据显示，年初以来，天然气板块股价累计涨幅35.06%，燃气板块股价累计涨幅33.41%。

　　光大证券在研报中指出，天然气方面，受到环保政策及气候变化等因素影响，国际天然气期货价格自2020年6月份起大幅上涨，总体呈持续上升趋势。供应端方面，近期我国液厂进入集中检修期，同时大部分企业受高峰限电影响，液厂开工率下降。需求端方面，从表观消费量上来看，2011-2020年国内天然气表观消费量CAGR高达11%，我国天然气需求增长显著，预计市场长期向好。

　　对于天然气价格的持续上涨，上海石油天然气交易中心高级主管瞿新荣在接受《证券日报》记者采访时表示：“德国逐渐退出核电，欧洲风电短缺，叠加货币宽松周期下工业经济带动用电需求复苏，导致电力紧张，德国电力期货价格上涨，碳排放期货价格上涨，天然气价格也跟着上涨。同时中国经济出口强，用电需求复苏，叠加国内碳中和计划火电供应不足，也推生天然气需求，导致天然气价格与欧洲相互推涨。预期后市补库需求下，天然气供需依然紧平衡。”

　　兴业证券分析师蔡屹认为，此轮价格上涨，一方面由于全球宽松背景下国际能源价格普遍上涨引起共振；另一方面，近期缺电背景下天然气需求旺盛而供给端新增投资增速较低也导致了供需矛盾。全球视角下，天然气供给端增速平稳，需求高涨背景下价格高位或将持续。

　　一般来讲，天然气消费季节性旺季有夏季和冬季两个阶段，而且冬季峰值要高于夏季。今年以来，我国天然气市场需求持续旺盛，价格出现“淡季不淡”现象。

　　根据国家能源局公布数据显示，今年上半年天然气消费同比增长21.2%。随着我国经济持续稳定恢复，能源需求较快增长，能源供需总体处于紧平衡状态。为保证能源供应，国家大力提升油气勘探开发力度，天然气产量在不断提高，但增长的天然气产量仍不足以满足能源需求，上半年天然气进口量同比增长23.8%。

　　从全球市场来看，根据国际能源署、上海石油天然气交易中心、北京大学能源研究院、中美能源合作项目联合发布的《天然气分析及展望2021-2024》，由于北半球异常暖冬和疫情影响，2020年全球天然气需求下降了1.9%，预测2021年全球需求将反弹3.6%，到2024年天然气需求将达到近4.3万亿立方米，较疫情前水平增长7%。

　　中金公司表示，液化天然气(LNG)出口是美国天然气市场平衡的重要边际变量。6月份液化天然气出口27.1百亿立方英尺，同比录得149%的超高增幅，带动美国天然气6月份出口量同比增长58.2%。而今年夏季亚洲进口需求的超季节性提升，推动美国LNG出口大幅增长，也是亚洲LNG大幅溢价的主要原因。

　　中钢经济研究院首席研究员胡麒牧在接受《证券日报》记者采访时表示：从需求侧来看，全球都面临降碳任务，在新能源产能不足，供给缺口较大的情况下，天然气作为最清洁的化石能源，就是对其他化石能源的最佳替代，因此全球范围内对天然气的需求量出现大幅增长。另外，从国内来看，今年供暖季前的天然气储备工作已经拉开序幕，短期内又带来一块巨大的需求增量。从供给侧来看，受疫情影响，全球天然气产能利用率不高，压制了供给。所以在供需矛盾短期难以缓解的情况下，天然气价格持续上涨。

　　对于后市行情，胡麒牧表示，预计在供给难以大幅扩张，需求具有刚性的情况下，天然气价格难有回落。

（文章来源：证券日报网）